過去幾周國內(nèi)漿價波動不大，南美漿廠宣布自 1 月開始在亞洲提價 30 美元/噸，但這一舉措受到買家的普遍抵制，并未得到落實。
市場存在以下幾方面預期：1）巴西公牛年產(chǎn)能 150 萬噸的漂白桉木漿廠已于 2012 年 12 月開始出漿，預計 2013 年全年產(chǎn)量 120~150 萬噸；2）巴西百合 41 萬噸的生產(chǎn)線從 2013 年 1 月開始閑臵，集團計劃于 90 天之內(nèi)提出新的產(chǎn)品方案；3）俄羅斯 Blartsk 漿廠年產(chǎn)能為 72 萬噸的生產(chǎn)線已經(jīng)竣工但推遲投產(chǎn)，王子南通年產(chǎn)能為 70 萬噸的生產(chǎn)線將于一季度投產(chǎn)，這都使買家對年內(nèi)國內(nèi)木漿價格保持觀望。
上周針葉漿價格不變，報4,600 元/噸；闊葉漿下跌 1.6%，報4,575 元/噸，但實際成交價格有所上漲，
市場對此有兩方面猜測：1）美國漿價上漲，刺激了國內(nèi)買家補庫存的沖動；2） 國內(nèi)新投產(chǎn)的以木漿為原料的紙機較多，帶動紙漿的需求。
我們認為在上述市場預期的大背景之下，這屬于短期波動。首先，木漿市場自身即將出現(xiàn)供給過剩，當趨勢成為現(xiàn)實并通過
價格反映的時候，這一波行情或將宣告結束。其次，文化用紙以及白卡等包裝紙，都已經(jīng)或即將出現(xiàn)產(chǎn)能過剩，因此即使短期有較多紙機投產(chǎn)，隨著開工率的降低，這部分木漿需求很可能自然萎縮。綜合來看，我們依然維持對未來兩年全球木漿供需關系持續(xù)加劇的判斷。
