12月13日，中美就第一階段貿易協定達成一致，根據協定，未來我國將大幅度增加美國農產品進口，包含
大豆、小麥、玉米、大米等品種，其中對雙方影響最大的無疑是
大豆進口量的增加。
2.1中美貿易協定達成，中國自美國大豆進口量將增加
我國大豆需求的85%左右需要通過進口滿足，其中美國是我國大豆主要來源國之一，2016-2017年，中國年度大豆進口量分別為8323.02萬噸、9553.65萬噸，其中美國大豆的占比分別為40.44%、34.39%。
但受中美貿易糾紛及國內非洲豬瘟影響，2018年大豆進口量下降到8803.35萬噸，其中美國大豆的占比只有18.90%。2019年1-11月，我國大豆進口量為7904.25萬噸，其中美豆進口占比降至17.61%。
在中美貿易關系出現明顯緩和的情況下，我們預計對美國大豆的進口量將出現恢復性增加，并有望在2020/2021年度回升至2017年左右水平，而自其它國家如巴西、阿根廷等的大豆占比將會有所減少。
另外，此前受貿易沖突影響的國內相關大豆壓榨企業(yè)情況也將逐步好轉。
2.2中美貿易協定達成，將直接給美國豆農帶來切實利益
美國大豆年產量在1.05-1.1億噸左右，其中年度出口量在5900-6000萬噸，貿易沖突前中國對其大豆采購量占到其出口量的半數以上。在我國對美國大豆加征25%進口關稅以后，美國大豆進口理論成本較此前上漲700-800元，逐漸失去
市場競爭力，致使2018-2019年，美國對我國大豆出口量銳減。
在對華大豆出口受阻的情況下，CBOT大豆期貨主力合約價格也從1000美分/蒲式耳以上大幅下降，一度跌至812.2美分/蒲式耳左右，跌破美國豆農的生產成本。另外，在銷售不利情況下，美國豆農選擇增加大豆儲藏量，增加了額外的成本與風險。
未來中國對美國大豆采購量的增加，一方面將解決現存美國大豆的銷路問題，另一方面將一定程度上提升美國大豆價格，緩解美國豆農所面臨的經濟壓力。
2.3近兩月為何棉籽價格持續(xù)上漲
據BOABC統計，2019年11月起，國內主要地區(qū)棉籽價格就出現上漲，據BOABC統計，截至12月底，全國主要地區(qū)棉籽價格達到2309元/噸，同比上漲16.38%，較10月底上漲6.27%。此次棉籽上漲的主要原因如下：
一是受整體油脂類價格走強帶動，棉油價格上漲。截至12月底，國內豆油均價為6983元/噸，環(huán)比上漲7.75%，棉油均價為5597元/噸，環(huán)比上漲3.62%。棉油價格走強疊加節(jié)日的提振，棉油銷售情況良好，需求旺盛情況下帶動棉籽價格上漲；
二是榨油廠備貨意愿較強，棉籽供不足需。臨近年關，榨油廠進入備貨階段，而部分地區(qū)軋花廠開始停產停收，致使棉籽供應不足，榨油廠提價搶占棉籽；
三是受部分囤籽氛圍影響。自11月開始，部分社會游資開始
市場炒作，購買棉籽囤積待漲。社會資本的炒作也一定程度上助推了棉籽
價格上漲。
目前距離春節(jié)不足月余，在以上因素的共同作用之下，預計節(jié)前棉籽
價格將維持在高位，春節(jié)后，雖價格易受棉籽供需及下游產品走貨情況影響，但在新年度油脂價格偏強的預期下，棉籽價格仍難出現較大回落。
