為什么是現(xiàn)在這個時點買入白酒股，建議機構將白酒倉位由低配上調房地產調控使得地產和銀行股面臨調整，至標配：隨著房地產新開工增速環(huán)比回暖的預期破滅，基建產業(yè)鏈也將面臨調整。弱復蘇邏輯還未傳導至中游原料價格，股市可能面臨深幅度調整，在這個時間點，我們建議各位機構投資者將白酒倉位由低配調整至標配，短期收益率可期，原因如下：
春節(jié)前在上海路演，推薦三線酒，上周在北京路演推薦三線酒，發(fā)現(xiàn)機構對于白酒板塊嚴重低配，有些家甚至一股不剩，倉位回歸有帶動估值提升的空間；大盤下跌，白酒在上一輪上漲中，受制于去庫存階段，股價不漲反跌，目前一線酒相比較大盤已累計跑輸超過 30 個百分點，下跌空間不大；
從橫向對比看，為什么寧愿相信一些創(chuàng)業(yè)階段的食品股未來的發(fā)展愿景，卻不愿意相信三線酒確定性的區(qū)域市場擴張及漲價邏輯？我們還是堅持認為，三線酒相比較大部分大眾食品公司來說，擴張帶來的業(yè)績增速確定性高，但估值便宜，且前期沒有漲過，目前買入，絕對收益有保證。
如何看待白酒的基本面情況:
基本面最壞的時期已經過去，下半年等待終端銷售環(huán)比好轉，而后等待批發(fā)價格回升；
14 年下半年庫存周期可重新啟動，但布局需要提前，既然最壞的時期已經過去，現(xiàn)在為何不能夠買入白酒股？
從供給端來說，淡季廠家開始收縮供給，業(yè)績上預計 13 年 1-2Q不會有太靚麗的表現(xiàn)，但從 12 年白酒調整開始看，股價并非跟隨業(yè)績變化，而是先于基本面變化至少提前半年，那么如果按照我們的判斷，下半年需求環(huán)比好轉，那么現(xiàn)在就應該布局白酒股，需要承受的是 1-2 個季度一線白酒股業(yè)績不好的壓力，但股價下降空間不大，向上空間至少 20%，為何不買？
配置上應該如何選擇:
如果考慮相對收益，建議由小變大，先從三線酒買入，再買二線，最后買一線；
目前白酒估值已進入價值區(qū)，建議現(xiàn)在買入，期待絕對收益空間。
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