6月15日美糧商邦吉Bunge宣布，其與谷物交易商維特拉Viterra的合并交易已獲得中國監(jiān)管機(jī)構(gòu)的批準(zhǔn)。按美元計(jì)算，這筆交易也是迄今為止全球農(nóng)業(yè)領(lǐng)域最大的一筆合并案。
一、邦吉與Viterra合并關(guān)鍵進(jìn)程節(jié)點(diǎn)
此次合并交易涉及多個(gè)國家和地區(qū)的監(jiān)管審批，過程較為復(fù)雜且漫長(zhǎng)：
由此，邦吉年收入將超過510億美元，財(cái)務(wù)實(shí)力得到顯著提升，標(biāo)普全球在合并完成后將邦吉的評(píng)級(jí)從“BBB+”上調(diào)至“A-”，并給予穩(wěn)定的展望。經(jīng)過這一具有里程碑意義的變革性業(yè)務(wù)合并后，邦吉將真正成為全球頂尖農(nóng)業(yè)商業(yè)解決方案提供商。
二、合并促進(jìn)邦吉戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型與業(yè)務(wù)優(yōu)化
2、業(yè)務(wù)覆蓋范圍擴(kuò)張、結(jié)構(gòu)升級(jí)。合并后的公司業(yè)務(wù)運(yùn)營擴(kuò)張至50多個(gè)國家和地區(qū)，雙方互補(bǔ)的資產(chǎn)布局結(jié)合起來，將主要生產(chǎn)區(qū)的生產(chǎn)者與消費(fèi)需求不斷增長(zhǎng)的地區(qū)連接起來，形成“加拿大谷物+澳大利亞油籽+南美大豆”的三角布局，可進(jìn)一步擴(kuò)大邦吉的全球影響力。
3、運(yùn)營協(xié)同效應(yīng)顯著提升。雙方在物流、貿(mào)易和風(fēng)險(xiǎn)管理等方面能夠?qū)崿F(xiàn)垂直整合和協(xié)同效應(yīng)，預(yù)計(jì)降低物流成本12%-15%，貿(mào)易風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖能力提升30%左右，增強(qiáng)在全球市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)力，進(jìn)一步鞏固邦吉在全球糧食供應(yīng)鏈中的地位，使其能夠更好地應(yīng)對(duì)全球市場(chǎng)的變化和需求。
三、合并將加快全球農(nóng)產(chǎn)品行業(yè)格局重塑
此次合并將重塑全球農(nóng)業(yè)市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)格局，形成一個(gè)新的農(nóng)業(yè)商業(yè)巨頭，邦吉與ADM、嘉吉等競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手在谷物貿(mào)易、加工和供應(yīng)等方面將展開更為激烈的競(jìng)爭(zhēng)。這可能會(huì)促使其他競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手也尋求戰(zhàn)略調(diào)整或整合，以提升自身的競(jìng)爭(zhēng)力（近年來路易達(dá)孚不斷加大在中國的投資力度，并存在與中國企業(yè)深化國際合作的機(jī)會(huì)）。
合并后的邦吉能夠通過整合雙方的資源和網(wǎng)絡(luò)，優(yōu)化全球農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈，提高物流效率，降低運(yùn)輸成本，從而為農(nóng)戶、合作伙伴和客戶提供更穩(wěn)定、高效的農(nóng)產(chǎn)品供應(yīng)服務(wù)。這對(duì)于保障全球農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)的穩(wěn)定供應(yīng)具有重要意義，尤其是在面對(duì)自然災(zāi)害、氣候變化等不確定性因素時(shí)，能夠更好地發(fā)揮穩(wěn)定器的作用。
四、地緣經(jīng)濟(jì)影響
加拿大是Viterra的重要業(yè)務(wù)所在地，此次合并對(duì)加拿大農(nóng)業(yè)市場(chǎng)產(chǎn)生了一定影響。一方面，合并可能會(huì)對(duì)加拿大的谷物和油籽市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局產(chǎn)生影響，但加拿大政府通過附帶條件的批準(zhǔn)，旨在保護(hù)本國農(nóng)民的利益，維持市場(chǎng)的公平競(jìng)爭(zhēng)。另一方面，邦吉承諾在未來五年內(nèi)至少在加拿大投資5.2億加元，這將有助于推動(dòng)加拿大農(nóng)業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和相關(guān)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，創(chuàng)造就業(yè)機(jī)會(huì)，促進(jìn)當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。
中國是全球最大的大豆和谷物進(jìn)口國，此次合并對(duì)中國農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)的穩(wěn)定供應(yīng)具有重要意義。中國監(jiān)管部門附帶條件批準(zhǔn)該交易，要求合并后的公司保持農(nóng)產(chǎn)品供應(yīng)的穩(wěn)定性，并定期報(bào)告銷售量等信息，這有助于保障中國在大豆、油菜籽等重要農(nóng)產(chǎn)品進(jìn)口方面的穩(wěn)定供應(yīng)，維護(hù)國家糧食安全。同時(shí)，合并后的邦吉在全球市場(chǎng)的影響力增強(qiáng)，也為中國農(nóng)產(chǎn)品企業(yè)在國際貿(mào)易中提供了更多的合作機(jī)會(huì)。
五、面臨調(diào)整與展望
2、運(yùn)營整合風(fēng)險(xiǎn)。主要面臨區(qū)域間、產(chǎn)業(yè)間的業(yè)務(wù)融合、結(jié)構(gòu)重構(gòu)與優(yōu)化、企業(yè)文化融合等多方面的挑戰(zhàn)，管理費(fèi)用將顯著增長(zhǎng)，如IT系統(tǒng)整合預(yù)算估計(jì)將超支3.5億美元。
邦吉與Viterra的合并不僅是兩家巨頭的戰(zhàn)略升級(jí)，更是全球農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈走向集約化、高效化的關(guān)鍵一步。通過業(yè)務(wù)多元化和全球資源整合，邦吉在增強(qiáng)自身抗風(fēng)險(xiǎn)能力的同時(shí)，也為全球糧食安全提供了更穩(wěn)定的保障。然而，在規(guī)模擴(kuò)張與市場(chǎng)主導(dǎo)的背后，如何平衡監(jiān)管要求、維護(hù)公平競(jìng)爭(zhēng)、實(shí)現(xiàn)可持續(xù)增長(zhǎng)，將成為其未來發(fā)展的核心命題。
這一并購不僅重塑了行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局，更預(yù)示著全球農(nóng)業(yè)正邁向更高程度的集約化與協(xié)同化——在效率與責(zé)任并重的時(shí)代，邦吉的探索將為整個(gè)行業(yè)樹立新的標(biāo)桿。
作者| 傅真真 艾格農(nóng)業(yè)油脂油料和飼料行業(yè)高級(jí)分析師（如需訂購艾格報(bào)告，請(qǐng)聯(lián)系銷售：010-64402118；17853572338；18618307019）
歡迎掃碼聯(lián)系小艾同學(xué)暢聊合作
電話| 010-64403551
當(dāng)前，各地正在緊鑼密鼓地制定“十五五”規(guī)劃，艾格農(nóng)業(yè)作為專注于大農(nóng)業(yè)泛食品領(lǐng)域的領(lǐng)先研究咨詢和投資機(jī)構(gòu)，憑借26年的深厚數(shù)據(jù)積累和專業(yè)經(jīng)驗(yàn)，為政府、企業(yè)及各類機(jī)構(gòu)提供包括頂層規(guī)劃、產(chǎn)業(yè)研究、市場(chǎng)調(diào)研、戰(zhàn)略咨詢、園區(qū)規(guī)劃以及投融資服務(wù)，期待與更多伙伴攜手，共繪“十五五”藍(lán)圖。
